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【风口题材】全球最大钴矿停产,钴价存上涨预期,关注4股

热点透视 2019-08-08阅读量:239

据外媒报道,因电池金属价格暴跌,项目成本增加后,嘉能可计划自2019年年底起将暂停(刚果金)全球第一大钴矿、全球重要的铜矿之一的Mutanda矿的生产。

若Mutanda矿停产,2020年全球钴&铜供给或愈加紧张。Mutanda矿作为全球第一大钴矿、全球重要的铜矿之一,铜&钴产量常年维持在20万吨和2.5万吨左右,但目前受氧化矿枯竭,不得不投资开发硫化矿以及裁员2000人。若Mutanda矿停产,全球铜矿供需或将愈加紧张,全球钴矿供应或将大幅收缩,供给过剩局面将得到逆转。

值得注意的是,钴是锂电池正极最常见的金属材料之一,用碳酸锂与氧化钴制成的钴酸锂是现代应用最普遍的高能电池正极材料。当前电池材料占钴总消费的60%左右。目前我国实现产业化的锂离子电池正极材料主要有四种,钴酸锂、镍钴锰酸锂(即三元材料)、锰酸锂、磷酸铁锂,其中钴酸锂主要用于3C电子领域,三元材料主要应用于动力领域,这两种电池材料都需要用到金属钴。

2016年至2018年金属钴价格持续受到市场热捧的重要原因之一,既是新能源汽车行业的快速兴起。不过,2018年手机出货量的下滑和动力电池向高镍方向的发展都使人们对钴需求的期望下降,游资离市致产业链资金紧张,高位钴价难以支撑。而除预期下降外,市场的供给量也超出预期,供大于求成为压垮钴价的致命稻草。

如今,A股市场对于“钴价见底”的呼声渐起,市场或也看到了市场供需关系改善的曙光。在供应方面,华泰证券分析认为,嘉能可拟暂停Mutanda,其停产可能瞬间扭转钴和铜颓势,铜钴供需可能瞬间改善。Mutanda是全球主要产钴铜矿山,2018年钴和铜产量分别约为2.7万吨和22万吨。因此,若按照嘉能可所言暂时关停,则根据华泰有色数据库,大概率事件钴从2019年中性情景下供给过剩2.5-3万吨,转化为供不应求。

而在需求方面,申万宏源研报认为,2019年二季度国内手机出货量同比增长0.4%,结束近三年的持续下滑。考虑到一季度受春节影响,环比采用2018年四季度数据,则2019年二季度手机出货量环比仅下滑0.4%,相比于2019一季度及2018四季度的同比下滑11.9%和11.7%有明显改善,手机出货量最差时点已过。同时2019年二季度国内新能源乘用车产量同比增长44%。虽然三季度由于补贴退坡,乘用车销量增速可能有所下滑,但趋势上新能源汽车需求仍将持续增长。

从价格方面来看,钴价接近触底,供给压力的缓解有望带来价格反弹目前电解钴价格维持在约22万元/吨,已恢复到17年行情上涨前水平。考虑到嘉能可等主要供应方产量不达预期,下游需求有望持续向好,钴供给过剩的压力有望得到缓解,钴价短期内有望出现反弹。

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