【热点透视】贸易战奏响国产替代最强音 精选4只汽配股

今日汽车配件板块走势活跃，今飞凯达、东风科技、华培动力、东安动力等多股涨停，正裕工业、爱柯迪、万通智控跃岭股份等纷纷走强。消息面上，中国决定对原产于美国的汽车及零部件恢复加征25%、5%关税。

反击！ 中国对美进口汽车及零部件恢复加征关税

8月23日，国务院关税税则委员会发布公告称，经国务院批准，决定自2019年12月15日12时01分起，对原产于美国的汽车及零部件恢复加征25%、5%关税。

据商务部网站消息，美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率，中方对此坚决反对。这种单边、霸凌的贸易保护主义和极限施压行径，违背中美两国元首共识，违背相互尊重、平等互利的原则，严重破坏多边贸易体制和正常国际贸易秩序，必将自食其果。

国元证券指出，中国对美进口汽车恢复加征关税，将使得美国汽车生产商对中国出口有所降低，我国对德日等国汽车进口比例相对提升。若之后美进口汽车提高售价，这会让国内车企价格优势进一步突显，需求的部分转移将加剧国内车企间的竞争，行业集中度有望提升，对于国内行业整合能力较高的龙头车企是一个正面信号。

国产替代加速 汽车零部件企业增长可期

从总量和结构上看，汽车零部件行业有较强增长潜力。从总量上看，2018年汽车零部件制造的产业规模为3.37万亿元，其与整车制造的产值比从2001年的不足10%逐步提升至到2015年开始超过80%，与汽车制造强国日本的超过1.4的汽车零部件/整车制造比值相比仍有较大提升空间；从结构上看，我国汽车零部件行业相对分散，在全球汽车零部件产业中的份额和地位与我国整车销量的占比不相符，2017年全球汽车零部件100强中国企业仅占4席，而日本/美国/德国分别占据26/19/19席，销售金额上看中国仅占比3%，而日本/德国/美国分别占比28%/26%/13%，头部汽车零部件企业仍有提升空间。

从中期维度看汽车零部件企业的增长可期，增长主要来自于竞争格局和产品需求结构的变化。从竞争格局角度看汽车销量增长的压力带来了整车制造环节的盈利压力，从而带来了两个结果：一个是盈利压力向上游零部件企业传导，零部件企业盈利能力大幅下滑，部分企业亏损退出市场，份额向龙头企业集中；另一个采购选择上会向更具性价比的国产品牌倾斜，国产替代加速。从产品需求结构看，电动汽车销量占比的提升，汽车智能化和轻量化推进为汽车零部件行业带来了一批增量需求或替代需求，从而使汽车零部件企业所面临的细分市场空间发生变化。

相关潜力股：

华培动力：从事涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售；

正裕工业：专业从事汽车悬架系统减震器的研发、生产与销售，具备整车配套能力；

跃岭股份：从事铝合金车轮的研发、设计、制造与销售，能完全满足各类车型的需要；

银轮股份：专业研发、制造和销售各种热交换器及尾气后处理等产品，拥有SCR和EGR双重业务优势。