供应紧张，MLCC岁末暴涨，5股望爆发

据报道，旺季效应下，MLCC(片式多层陶瓷电容)价格再度开启涨势。渠道商报价在10月份大涨的基础上，再度上扬约10%。甚至部分议价能力较弱的客户，被涨价的幅度达30%。

此外，据台媒报道，由于终端客户启动农历年前拉货潮，对积层陶瓷电容(MLCC)需求从急单升级为常态性增单，现货商更积极囤货，常用料吹起涨价风，中国大陆通路商针对国巨、华新科等常用规格MLCC调涨5%－10%，预计下季涨幅将更大。

值得注意的是，在中国加速5G建置之下，供需紧缩的规格扩大至伺服器和主机板、电源等采用的0603、0805规格，目前被动元件厂全力拉升产能利用率，但仍不及因应订单涌现。业界认为，这一波被动元件紧缩状况将延续到农历年后。

由于前三季部分规格MLCC库存持续下降，甚至低于健康水位，在急单涌现、通路商启动备货，被动元件业者产能无法供应需求，因此造成供需吃紧，带动部分规格价格上扬。现货价通常是合约价的先行指标，通路商喊涨，也让被动元件产业出现转机。

供给面看，日本大厂村田渐次淡出标准型MLCC产品，对其他厂商释出足够的市场容纳量。而今年以来，全行业一直处于清库存状态，无法应对突然的需求激增。在需求端，下半年5G基站、物联网终端、自动驾驶汽车及5G手机数量增加，亦加剧了MLCC的供求失衡。而上述领域均为刚刚开始兴起的新产业，未来需求将持续旺盛。如果MLCC产能不能大幅扩充，未来供需不平衡状态将持续。

业界指出，国巨已针对大陆出货已经进行控管，目前在常用规格的价格已开始调涨，随着需求紧缩至农历年后，明年涨幅有望进一步扩大。行业回暖下，国内产业链公司望受益。

早在10月上旬，持续降价已久的MLCC开启了一轮逆转行情，国巨和三星电机亦以产能紧张为由，控制MLCC出货，导致MLCC产品开始涨价。

10月份的MLCC涨价事前毫无征兆，原厂突然表示产能吃紧，导致下游客户只得以高价购入。不到一个月时间内低容MLCC价格在一个月内的涨幅已超过20%，个别型号的价格涨幅甚至超过三倍。

MLCC的下游应用电子产品主要有手机(28.7%)、计算机(26.95%)、家电按SemiMedia统计，(13.14%)及汽车(7.06%)等。而本次年末MLCC价格再度上涨，主要逻辑是在旺季效应之下，中国内地渠道商对于高端个人计算机和智能型手机所需的0402和0201规格的MLCC产品进行补货，导致厂商供应紧张。

近年来，全球MLCC市场持续处于供不应求状态，价格持续上涨。早年间MLCC的价格持续下降，而市场规模却并未增长，厂商谨慎扩产。随着MLCC市场景气度提升，2018年被动元器件巨头开始新增MLCC产能，新产线的投产时间集中在2019年末至2021年之间。

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