多地出台重大投资计划，关注5只基建股

近期，在确保疫情防控到位的前提下，从中央到地方都在频频部署，强调加大政策调节力度，完成今年经济社会发展目标任务。作为稳增长的重要力量，基建投资按下“加速键”。近日，北京、上海、河南、福建、江苏、云南等省市纷纷发布2020年重大项目计划或清单，投资金额以千亿元计，总投资额合计逾11万亿元，其中基建投资仍是重要部分。

同时，江苏、贵州、甘肃等地积极推动重大项目复工复产，复工率稳步提高。2月25日，江苏省常州市举行2020年重大产业项目集中开复工活动，此次集中开复工共297个项目，总投资3474.1亿元，2020年计划投资794.5亿元。

此外，2月25日，国务院联防联控机制新闻发布会，交通运输部综合规划司副司长范振宇表示，交通建设投资历来是基础设施投资的重要组成部分，目前正在分类有序推进在建项目尽快复工，目前全国铁路在建项目的复工率达到38.9%，公路水路计划总投资在10亿元以上的重点在建项目复工率为37.2%，其中高速公路、普通国省道、水运项目复工率分别达到51.1%、26.4%和29%。

值得注意的是，国家对基建的支持也已加码。近期财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元，其中一般债务限额5580亿元、专项债务限额2900亿元。加上2019年11月提前下达的专项债务额度1万亿元，共提前下达2020年新增地方政府债务限额1.848万亿元。

业内人士和机构预测，在“十三五”规划收官、专项债规模扩大之下，稳增长政策将明显发力，2020年将会保持传统基建项目和新型基建项目并行发力的态势，从政府、市场两方面推进，全年基建投资增速有望明显回升，预计在8%至9%左右。

基建股与消费股最大的不同，是基建需求只会递延，不会取消。随着疫情防控成效显现，基建增速应该是能够快速上升的，预期基建相关板块后市表现比较乐观。在短期稳增长政策持续加码以对冲疫情影响，中长期打造现代化基础设施体系顶层设计有望深化之际，基建板块基本面有望迎来改善动力，估值有望加快修复。

从近4个交易日持续净流出的北向资金动向看，今年以来再度“先知先觉”，提前在沪市埋伏了大基建相关个股。比如中国建筑，北向资金今年以来增持2.92亿股，位列沪股通增持数量榜首；此外中国化学、保利地产、南山铝业、三一重工、中国巨石、宝钢股份、中国铁建等大基建相关个股今年以来也获得北向资金的不同程度的增持。

从估值方面来看，目前建筑板块基金持仓仍处历史极低水平，当前板块具有一定安全边际。在短期稳增长政策持续加码以对冲疫情影响，中长期打造现代化基础设施体系顶层设计有望深化之际，板块基本面有望迎来改善动力，估值有望加快修复。

国泰君安建筑韩其成团队指出，LPR降息、1月社融信贷好转、新增专项债已陆续拨付且投向基建比例明显提升，将修复基建资金来源，看好二季度起基建增速提升；且未来存在可能的货币政策上降息降准、财政政策上调专项债额度、上调赤字率、发行特别国债等或加码，看好基建趋势行情。目前累计发行新增专项债超7000亿元，投向基建比例超65%(2019年不足三成)。新增专项债有望继续向基建倾斜，叠加LPR下行预期利好基建提速。

兴业证券认为，2020年全年基建稳增长的基调不会改变，1月发行的6730亿元项目收益专项债中，基建类投向的规模占比超8成，同比去年大幅增加，专项债对基建的撬动作用开始凸显。政治局会议强调要加紧一些重大项目开工建设，因此全年工程机械行业需求仍然保持乐观。从主机厂和核心配套企业排产来看，各厂商仍在加紧做足库存，积极迎接形势缓解后下游需求的释放。考虑此后可能进一步出台的推动政策，在基建稳增长的情况下，预计2020年全年工程机械行业需求仍将维持较高增长，因此各主机厂及核心配套企业均将在此带动下持续增长。

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