科创板好戏即将开锣, 一板块望站上风口!

7月22日，科创板将迎来首批25家企业上市交易，随着科创板开市临近，相关投资机会关注度逐渐升温，科创板对标股今日表现异常亮眼，世纪瑞尔、星云股份等股纷纷涨停。逻辑在于，在上市初期，科创板公司可能享受一定幅度的溢价。相比之下，部分A股对标公司处于“相对洼地”，有望产生联动。

值得注意的是，科创板对标股早在6月末就开始炒作，最先被市场发掘的科创板对标股是精测电子，其对标科创板第一股华兴源创。6月27日，在华兴源创申购当天，精测电子股价被封上涨停板。随后随着板块热度的扩散，相关对标品种也不断被挖掘出来。

值得注意的是，以创业板为例，当年在创业板首批上市的企业具备较高的市盈率，普遍要高于当时A股同行业的PE。受市场资金追捧的影响，创业板上市公司的估值有了明显的提升，对A股同行业板块或相关影子股的估值也带来一定的提升效应。

从发行市盈率看，首批科创板企业平均首发市盈率为51.74，估值普遍较当前行业PE高。从目前询价后的发行价来看，整体比受理时预估的价格高。这意味着新股定价的市场化询价机制在科创板首批企业受到的追捧度较高，加上首批科创板企业科技含量普遍较高，同时具有一定稀缺性，因而市场给出了较高的发行定价。考虑到科创板不同于中小板和创业板，IPO采用市场化定价机制，不限制发行价和发行规模，预计其对A股同行业公司公司的估值提升效应要比创业板上市时要更为明显。