【短线题材】拐点隐现，泛亚钨产品拍卖价远超预期，关注4股

据媒体最新报道，泛亚2.83万吨APT(仲钨酸铵)库存经过135轮出价，最终由洛钼集团竞拍成功，成交价32.68亿元，每吨单价11.53万元，大超市场预期。此前拍卖底价为24.48亿元，每吨单价8.64万元。目前APT市场主流报价11.3万-11.7万元/吨。2.83万吨APT存货，相当于国内APT冶炼企业一个季度的产量。此次竞拍成交价接近当前市场价。

自2014年开始，泛亚从市场上大量收购APT(仲钨酸铵)，平均每月收购量超过2000吨，持续至2014年底，收购总量超过3万吨。但2014年收购期间，APT市场价格并未上涨，反而一路下行，至2015年初泛亚退货现象更是引发了2015年全年的APT价格暴跌。经过长达一年的收购以及停止收购和2015年初退货后，泛亚给钨市场留下了2.83万吨的APT库存，成为这几年钨行业发展最大的隐患。

进入2019年，泛亚前期收购金属陆续被法拍，就在APT确定拍卖前两周，钨市场结束长期低迷，出现小幅持续回升局面。据钨钼云商分析师表示，近期钨价格上扬和9月初终端刚需企业进场补货有关，由于上游APT企业开工率偏低，造成市场现货短缺，而泛亚APT拍卖价明显高于市场预期，也将对钨市场产生进一步利好推动。目前终端企业从前期的不接受涨价到目前的逐渐跟进，也在验证着钨市向好发展趋势。

华创证券任志强认为，6月钨价下跌主要因泛亚库存要拍卖，全行业很多企业早已经清空库存所致。目前企业手里有订单，但无原料，需要补库存，较高的拍卖价格有利于市场价格上涨。

天风证券研报指出，预计2019-21年钨行业分别短缺0.56万吨、0.59万吨和0.88万吨。站在钨行业周期底部，当前钨行业面临“价格底、盈利底、库存底”，随着需求端的持续好转，以及产业链库存恢复性补库，钨价开始反弹，泛亚库存司法拍卖完成之后，价格天花板消失，钨价或将迎来新起点。钨相关标的业绩有望得到持续修复。

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