近期银行股频频走强，宁波银行等多股创新高，银行板块近期的利好不可谓不多，除了财政部拟划定银行拨备覆盖率红线，不允许银行隐藏利润之外，金融委此前也发文要求加快构建商业银行资本补充长效机制，丰富银行补充资本的资金来源渠道，这些措施有利于银行利润的释放和基本面的进一步改善。
首先，财政部在9月26日发布的《金融企业财务规则(征求意见稿)》成为近日银行业、资本市场关注的焦点之一。与现行规定相比，征求意见稿增加了预算管理、资本金管理、投资管理、考核与评价等，并对原有内容进行了较大幅度调整。同时，为真实反映金融企业经营成果，防止金融企业利用准备金调节利润，征求意见稿对于大幅超提准备金予以规范。
根据目前A股上市银行数据，截至2019年半年末，拨备覆盖率水平超过300%的银行有宁波银行(522%)、常熟银行(454%)、南京银行(415%)、招商银行(394%)、上海银行(334%)、青农商行(308%)。如果监管对拨备上限要求严格，上述银行的超额拨备将确认至未分配利润。根据我们静态测算，如果未来监管明确要求拨备覆盖率上限设定为300%，超额拨备规模分别为：招行501亿、宁波82亿、南京58亿、上海17亿、常熟14亿、青农2亿。此外，如果将部分超额拨备进行分配，短期来看几家银行的一次性利润分配水平或有提升。
其次，9月29日，国务院金融稳定发展委员会召开第八次会议指出，要加快构建商业银行资本补充长效机制，丰富银行补充资本的资金来源渠道，进一步疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道。重点支持中小银行补充资本，将资本补充与改进公司治理、完善内部管理结合起来，有效引导中小银行下沉重心、服务当地，支持民营和中小微企业。
金融委一个月内三次提及银行资本补充问题，足见高层对这一问题的重视，毕竟当前制约银行信贷投放的一个很重要的因素就是资本金，今年以来，不少银行也加大通过永续债、优先股、二级资本债的发行力度以补充资本，但从国际比较看，我国银行业的资本充足率水平依然处于中等。当前稳增长离不开信贷的支持，缓解银行资本短缺的问题，也是对加大信贷投放实现稳增长有利。
从基本面来看，天风证券认为，当前银行板块估值约0.84倍19年PB，估值处于历史底部，估值是大支撑，对银行股没必要悲观。受贷款利率下行等影响，未来一两年净息差预计小幅下行，盈利增速小幅承压。考虑到专项债提前发行，逆周期调节加码等因素，经济大幅下行的可能性极低。银行资产质量预计能保持相对平稳，基本面预计仅是小幅承压。
天风证券还表示，从过往来看，经济小幅下行时期，银行股表现往往也不算差。如若PB估值保持平稳，可以挣ROE的钱，而银行股ROE相对较高。银行业绩增速平稳，年底经常会有估值切换行情，切换至2020年PB估值，估值大约下降10%，值得关注。
从市场方面来看，中银国际证券表示，当前市场仍然欠缺系统性反转机会，行情以交易、结构为主；三季报盈利难有正贡献，市场风险偏好难以维持9月较高水平，随着政策逐步落地，风险溢价对于市场估值的边际贡献降低，10月市场进入观察期，“赚钱效应”难及9月。行业上稳定配置以低估值、高股息的防御型板块为主。对于银行板块，中银国际证券表示，短期来看，板块估值缺乏向上弹性。但目前板块估值性价比高(对应2019年0.85倍PB和4.5%的股息收益率)，叠加稳健的基本面表现，支撑板块股价表现。随着A股国际化脚步加快，海外增量资金持续流入将利好银行，重视板块长期确定性配置价值。
关注：常熟银行、宁波银行、平安银行、光大银行、兴业银行。
