受海外产能限制影响，近期维生素D3市场现货不断收紧。某媒体记者从业内获悉，因供不应求，多个厂家交货只能向后延期，市场价格则已连续跳涨。最新报价显示，国内部分厂家维生素D3价格已报至180元/公斤，而一个月前的报价仅100元/公斤，短短一月左右的价格涨幅高达80%。
据悉，因当地工厂产量下降，欧洲市场维生素D3报价已大幅涨至20-25欧元/公斤，出口价格显著高于国内。加上原料供应偏紧，国内市场报价近期也连续上涨。伴随海外疫情扩散，供需紧张，业内预期厂家或进一步提高维生素D3报价。
值得注意的是，近期多个维生素品种涨价。根据数据，近期多个维生素品种市场报价大涨，其中VB1、生物素、VK3、VE、烟酰胺、VD3、VA等涨幅居前，2020年3月5日报价分别为325元、325元、92.5元、65元、53元、107.5元、330元每千克，较年前(2020年1月20日)分别上涨了106%、86%、59%、34%、18%、16%、7%。从报价趋势来看，价格仍处于快速上涨阶段，涉及品种可能进一步增加。
维生素作为大宗原料药，下游需求基本稳定，价格波动主要由供给端变化引起。如主要生产商停产或新增产能投放。而本次维生素品种大面积提价主要是受新冠疫情影响。目前大多数维生素品种产能集中在国内，占比基本在70%以上，而客户则集中在国外。新冠疫情导致国内维生素生产厂家复工推迟，生产、运输等环节受影响，但下游需求稳定，供需不平衡导致维生素价格上涨。
此外，饲料是维生素主要需求领域，猪饲料占比高。根据产业信息网数据，维生素主要应用领域有饲料添加剂、医药及化妆品、食品饮料，其中饲料添加剂占比高达48%。除VC、VB12、VB1等品种外，大部分维生素在饲料领域应用超过60%。而在整体饲料消费量中猪饲料占比最高达42%。
国内非洲猪瘟疫情企稳为中长期维生素价格提供支撑。受猪瘟影响，2019年我国猪出栏量为5.44亿头，同比下滑21.57%，导致当年猪饲料端的维生素需求减少。随着相关措施的施行，目前非洲猪瘟在我国已得到基本控制，仅呈点状散发态势。根据农业农村部畜牧兽医局局长杨振海介绍，2019年我国共发生非洲猪瘟疫情63起，其中截至2019年3月5日共12起，而2020年截至3月5日仅1起，同比发生强度大幅降低。我们认为随着非洲猪瘟疫情的企稳，猪饲料端的维生素需求将逐步恢复，为中长期维生素价格提供支撑。
申港证券认为，当前国内维生素供应开始逐步恢复，但行业库存仍低位，存在补库存需求，同时国外疫情形势严峻，维生素工厂生产受到一定影响，导致行业供需关系偏紧，中长期随着国内生猪养殖行业的恢复，维生素需求有望逐步提升。
关注：花园生物、金达威、新和成、浙江医药。
