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【行业解析】两融标的扩容,券商行业迎巨变,关注5股

热点透视 2019-08-12阅读量:236

8月9日晚间,证监会“三箭齐发”大力度松绑两融业务。具体来看,证监会调整取消了最低维持两融担保比例不得低于130%的统一限制;明确除现金、股票、债券外,客户可以证券公司认可的其他证券资产作为补充担保物;同时,自8月19日起,将融资融券标的由950只扩大至1600只。

新增两融标的筛选标准主要为选取一定期间内自由流通市值和成交额占比居前的个股。此次扩容后,A股两融标的市值占A股总市值比重由70.3%升至85.6%,主板、中小板和创业板市值占比分别由80.4%、46.1%、23.4%升至91.2%、71.9%、59.7%,中小板和创业板的融资标的覆盖范围增长更为显著。

两融标的扩容有利于提升A股市场整体的交易活跃度,两融余额有望回升。自2010年3月31日融资融券业务正式启动后,上交所、深交所分别于2011年12月5日、2013年1月31日、2013年9月16日、2014年9月22日、2016年12月7日共计5次扩大融资融券标的的股票范围,此次为第6次大规模扩容。2010年-2012年两融余额增长较为缓慢,2013年增速明显加快,2014年-2015年两融余额爆发式增长,一度超过2.2万亿元,并催生了牛市行情。之后两融余额快速回落至万亿元以下。2016年以来,两融余额大部分时间在1万亿元上下浮动,其短期内变动主要受市场投资者情绪的影响。截至8月8日,A股融资融券余额为8965.0亿元,此次两融标的扩容将提升A股市场整体的交易活跃度,两融余额有望回升至万亿元以上。

川财证券指出,本次两融标的的再次扩容,有利于提升A股市场整体的交易活跃度,两融余额有望回升。同时,本次新增标的主要集中于中小板和创业板,无论是绝对家数还是相对占比,医药、计算机、电子元器件、通信、传媒等板块均排名靠前,未来有望吸引增量资金流入。

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国金证券首席策略分析师李立峰表示,此次沪深两市融资融券标的的较大范围扩充,正当其时,充分体现了监管层希望提升当前A股市场交易活跃度的意愿,将促进A股更加平稳健康发展。同时本次政策调整的信号意义很强,增强市场活跃度的政策导向或将延续。2013年至2014年两融标的股3次大扩容时,均处于行业鼓励创新的监管顺周期。其中,2013年两次大幅扩容次日,股指上涨均超3%。

此外,此前不久,证金公司还在7日宣布下调转融资费率80个基点。市场人士指出,对于上述“组合拳”,A股的反应可能会相对滞后,但对其背后的监管意图和所预兆的趋势变化,投资者不可不察。

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