日本对韩限制出口半导体材料 全球供应链生变
近期，日韩经贸摩擦持续发酵。7月1日，日本经济产业省宣布，将韩国排除在贸易“白色清单”外，限制对韩国出口部分半导体材料，主要包括氟聚酰亚胺、光刻胶和高纯度氟化氢。7月12日，日韩两国就贸易问题在东京举行事务级别磋商，双方不欢而散，也未确定下次磋商时间。市场普遍预期认为，双方矛盾的本质是历史和政治问题，双方都不会轻易让步，短期内难以得到解决。
专家认为，日方此举不仅会对韩国半导体产业造成威胁，更会给半导体产业全球供应链带来影响。受禁产品均为芯片等产业重要原材料：光刻胶主要用于电路图案向半导体晶片的转移，氟化氢主要用于是芯片制造过程中的刻蚀，氟化聚酰亚胺是制造手机屏幕的必需品。这些材料高度稀缺，日本控制了这三种材料的70-90%以上的国际市场，韩国手机与半导体的产业超过90%的氟聚酰亚胺和光刻胶、以及40%以上的高纯度氟化氢均依赖日本进口，禁令将使三星、SK海力士等韩国半导体公司带来较大影响，两家占据全球存储芯片的63%份额。
氢氟酸、光刻胶国产化加速 中国本土材料正在迅速崛起
半导体材料是半导体产业链中细分领域最多的产业链环节，目前我国在半导体材料领域不断取得突破，其中电子级氢氟酸发展迅猛，已经进入相对成熟阶段。2014年多氟多投资1.35亿，建设年产1万吨电子级氢氟酸项目，率先打破了我国在高等级电子级氢氟酸完全依赖进口的局面;此后包括天赐材料(2.5万吨)、巨化股份(1.8万吨)、三美股份(1万吨)、晶瑞股份(5000吨)等新建产能陆续达产，截至2018年国内电子级氢氟酸产能超过20万吨，不断缩小与日本技术差距，进口替代趋势明显。
据日经新闻16日报道，三星关系人士透露，三星已在用来测试新材料的产线上投入日本以外厂商的氟化氢进行质量性能的测试。该关系人士虽未透露三星进行测试的氟化氢厂商名称，但据猜测应该是来自中国的厂商。报道指出，三星曾派遣干部到台湾甚至是大陆寻找可替代的供货商。
联讯证券表示，日本对韩实施出口管制，国内电子级氢氟酸迎良机。日本的出口审查所需时间标约3个月，而韩国企业如三星、海力士的半导体材料库存一般是1-2个月，因此如果日本对韩管制措施持续严格执行，意味着韩国企业面临着断供风险，届时国内电子级氢氟酸企业有望迎来良机;此外长周期看，我国已经成为全球最大LCD生产地区，对集成电路、光伏、液晶显示等清洗和蚀刻用电子化学品需求不断增强，长期成长空间巨大，相关公司有望长周期受益。
相关潜力股：
南大光电：主要从事光电新材料MO源的研发、生产和销售，是全球主要的MO源生产商；
江化微：主要从事超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等专用湿电子化学品的研发、生产和销售；
鼎龙股份：国内电子成像显像信息化学品龙头企业，为全球电子成像显像、复印打印厂商提供系列专用信息化学品；
上海新阳：专业从事半导体行业所需电子化学品的研发、生产和销售服务，同时开发配套的专用设备。
