欧洲放大招，大力建设锂电产能，关注5只锂电池股

据外媒报道，德国和法国制定了一份关于超级电池工厂的蓝图，旨在与特斯拉的中国电池供应商对标产能。两国计划在欧洲共同推动一项总投资达50亿欧元(约合人民币383亿元)的电池项目，总产能约为48GWh。

德国经济与能源部长Altmaier介绍，德国和法国共建的新电池工厂将满足欧洲10-15%的电池需求。到2030年，德国上路行驶的电动车数量将达到700万-1000万辆。欧盟委员会也表示，到2025年前后，欧盟电池电芯市场的市值将高达2500亿欧元(约合人民币1.9万亿元)。欧洲大力建设锂电产能，锂电设备相关公司有望受益。

业内指出，这份蓝图展现欧盟各国计划与亚洲竞争对手一较高下的决心。他们认为亚洲的电池厂商已经在该领域占据了主导地位。比如，中国的宁德时代(CATL)和比亚迪就是锂电池制造领域的“领头羊”，而特斯拉工厂落户中国之后，中国本土厂商也在为特斯拉供货。

随着全球不可逆的汽车电动化过程，电池就向汽油时代的原油一样将成为战略性物资，这也使各个大国认识到了自建电池工厂以保证货源稳定的迫切性。机构建议持续围绕2020年度策略报告提出的五条投资主线布局：一是欧洲新能源汽车开启，对应电池和上游材料企业将受益；二是特斯拉及其电池工厂配套企业；三是全球智能手机恢复增长且我国智能手机品牌份额持续提升，相关标的将受益；四是碳酸锂、氢氧化锂等产品价格将基本触底，下游需求增长使相关标的长期受益；五是动力电池等行业集中度提升使细分领域龙头长期受益行业增长。

从行业方面来看，2015年以来，随着中国为代表的全球新能源汽车兴起，全球锂盐的需求保持较快增长，上一轮的锂的周期起始于2015年四季度，景气阶段持续到2017年，2018年至今景气下行，目前代表产品碳酸锂价格已接近周期启动时点价格，龙头公司盈利大致回归2015年水平。锂周期波动和行业供需变化密切相关，2018年行业出现景气拐点正是由2017年开始供给增加，格局由供给偏紧向供给宽松转变导致。

值得注意的是，锂中长期需求主要受新能源汽车发展驱动，预计未来随着新能源汽车渗透率提高，锂需求增长可观，预计到2025年需求年复合增速约为18%。展望2020年锂需求主要下游新能源汽车和手机均有积极变化，新能源汽车方面，随着中国新能源汽车补贴滑坡政策的消化及双积分制推行，预计全球及中国新能源汽车有望恢复较快增长；手机领域，预计受5G驱动，换机需求得以激活，手机有望恢复增长。

此外，从供给端来看，近年来，随着澳大利亚锂矿新项目投产，锂供给大于需求。由于锂价格大幅下跌，澳大利亚固体矿方面，Alita破产重组，Wodgina停产，银河资源、Pilbara 减产，泰利森三期项目推迟，预计2020年澳大利亚固体矿供给由增到减可能性增加；盐湖锂矿方面，近年来，主要公司产销平稳，受价格大幅回调影响，中长期项目多推迟，2020年几无新增供给。预计尽管中国有少量项目投产，但规模较小，在澳大利亚矿企减停产带动下，全球2020年锂供给压力缓解。

平安证券认为，2020年锂上游现有的项目停减产具有持续性，新项目形成有效供给较少，锂供给压力减轻；而需求随着新能源汽车以及手机需求复苏，有望重新恢复增长，锂行业供大于求的格局将有显著改善，2020年将见底回升。

国海证券认为，展望2020年预期国内新能源汽车170万以上销量值得期待，产业链需求有望持续好转。部分产品价格触底或回升，电解液产业链价格率先企稳回升，钴、锂、负极、正极处于触底阶段，多环节盈利能力基本见底；产业链经历长时需求低于预期，业绩处于底部，未来有望持续上升。

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